高品质推动中国企业“海外

上钢联数据分享到:评论5月中旬,原油持续走强令资金寻求油脂做多机会,此时因国产菜籽减产及临储缺失而存在一定供需缺口的菜油成为最佳标的。同时,国内菜籽压榨因菜籽供应不足及菜粕胀库维持低位,年内加拿大菜油也已停报,令盘面套保压力有所不足,成为资金炒作菜油的绝佳时机。

然而,菜油盘面的大幅上涨持续推升菜籽压榨利润,国内油厂积极增加采购,菜籽压榨利润也迅速回升至高位。更为重要的是,主导油脂行情的豆油与棕榈油基本面依然疲弱,对菜油的独立上涨行情形成较大拖累。伴随着5月31日的冲高回落,菜油开启了近半个月的下跌,投机资金的持续撤出宣告了此轮菜油独立上涨行情终结。

边际影响减弱

伴随着前期几轮炒作,中美贸易摩擦对油脂行情的边际影响不断减弱。自美国5月29日单方面撕毁和谈协议以来4美分/4美分/蒲式耳,跌幅超15%。相对来看,国内油粕盘面走势相对偏强,豆油跌幅不及6%,豆粕不跌反涨,为盘面隐性注入了不少贸易摩擦风险的升水。除此之外,因豆粕替代品无论从种类还是从数量上均远低于油脂,若对美豆加征关税,油脂尚可通过增加东南亚棕榈油采购进行补充